然后，钱金又分析锋龙转债。

它在10月20日发出买入信号，当时的转股价值是99元，可转债价格是128元，对应的溢价率是30%！

随后几天股价上涨，但可转债价格却下跌或者震荡，也就是传说中的跟跌不跟涨，直到后来锋龙股份出现连板上涨，才带动可转债价格一飞冲天。

看了锋龙转债的K线图，再看看锦鸡转债，钱金意识到这样几个问题：

首先，大部分的可转债在大部分的时间里都是没有投资价值的，根本不能买。

现在管理层禁止妖债炒作，可转债只能走股债联动的策略，这样就产生两个问题。

当可转债价格低，安全边际高的时候，溢价率也高，即便股票上涨，可转债也涨幅有限。

溢价率低的可转债都是高价债，又面临强制赎回的风险。

高价债有风险，低价债波动率低，没有赚钱的机会，因此绝大部分的可转债毫无价值。

例如锦鸡转债自2022年5月份到2023年9月份这一年多的时间里，一直是窄幅波动，每天的振幅基本上在1%以内，怎么赚钱？

直到锦鸡股份的价格上涨50%以后，锦鸡转债才开始随正股上涨，这时候是锦鸡转债的最佳买点。

这意味着现在买可转债类似于股市中的追高买入，当一只股票上涨50%之后，你认为强者恒强，上涨的股票还有继续上涨的可能，但是也没有把握，买股票担心有风险，这时候才可以买入可转债用来代替股票。

蒙对了就赚一笔，蒙错了就慢慢等，反正可转债下跌空间小，亏不了多少钱，顶多就是变成一只僵尸债，不涨不跌，慢慢的耗时间。